“关税风暴”席卷美国！GDP增速料腰斩至0.8%，阑珊概率飙升至45%
最新《华尔街日报》经济学家查询闪现，特朗普就任仅三个月，其急进的关税方针已让美国经济远景扶摇直上。经济学家们将2025年GDP增速预期从2%腰斩至0.8%，阑珊概率从22%飙升至45%，通胀预期则升至3.6%。这场由“解放日关税”引发的经济风暴，正以超乎幻想的速度改变着美国经济的基本面。
一、经济猜测“大跳水”：阑珊警报拉响
最新经济数据闪现，美国经济增加远景正在快速恶化。依据《华尔街日报》对64位经济学家的查询，2025年第四季度GDP增速预期已从1月份的2%大幅下调至仅0.8%，若猜测成真，这将是自2020年疫情以来最差的经济体现。更令人担忧的是，经济学家们将未来12个月经济阑珊的概率从22%大幅上调至45%，Vanguard首席经济学家约瑟夫·戴维斯直言美国经济“正徜徉在阑珊边际”。商场反应更为剧烈：股市遭受兜售，债券收益率飙升，密歇根大学查询闪现顾客决心已跌至十年来最低水平。
二、关税“过山车”：方针重复冲击全球供应链
特朗普政府的关税方针好像过山车般剧烈动摇，给商场带来巨大紊乱。4月2日，特朗普忽然宣告对进口商品遍及征收10%根底关税，并对部分国家施行更高对等关税；短短一周后的4月9日，又宣告暂停对等关税90天；4月11日再对电子产品施行关税豁免。这种朝令夕改的做法让经济学家们莫衷一是，猜测不合创下纪录——对2025年GDP增速的猜测区间从失望的下滑2%到达观的增加3.1%。加州路德大学的经济学家坦言，他们的猜测彻底建立在“关税会回调”的假定之上。企业界更是堕入生计焦虑，供应链问题会集迸发，摩根大通CEO表明许多企业已暂停长时间规划。
三、通胀+赋闲“双杀”：美联储堕入两难
这场关税风暴正在制作“滞胀”困局。经济学家估计，到2025年末CPI同比涨幅将到达3.6%，远超1月份猜测的2.7%，均匀关税税率或许从本来的2.4%飙升至21.4%。与此同时，工作商场也将显着降温，年末赋闲率预期从4.3%上调至4.7%，且2026年仍难有改进。这让美联储堕入两难地步：尽管商场估计2025年将降息两次，但通胀压力或许迫使央行推延举动。前美联储官员正告，当时方针正在重复1970年代的过错。
四、全球冲击波：谁在为关税买单？
这场风暴的影响早已逾越美国国界。美元指数跌至三年新低，去美元化进程加快，避险资金张狂涌入黄金商场，推进现货黄金价格升破3200美元大关。美债商场更是遭受“大地震”，10年期收益率创下2001年以来最大周涨幅，外国投资者继续撤离。地缘政治风险也在叠加，伊朗核商洽、俄乌抵触等事情继续发酵，黑石集团正告国际正在进入“去全球化2.0”年代。
结语：一场没有赢家的博弈
特朗普的关税方针正在将美国经济面向风险地步。从华尔街的买卖大厅到主街的一般商铺，从企业的跨国供应链到家庭的日常账单，这场“关税风暴”的冲击波正在全方位闪现。更令人担忧的是，方针的重复无常已让商场失掉判别坐标——正如一位参加查询的经济学家所言：“当总统自己都不知道下一步要做什么时，咱们又如何能做出精确猜测？”跟着阑珊概率迫临50%，顾客决心坍塌，美联储方针空间被紧缩，美国经济或许正站在“滞胀”山崖边际。这场由关税引发的危机，终究或许需求整体美国人来买单。仅有确认的是：在方针明朗化之前，商场的动乱远未完毕。
本文源自：金融界
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修改 | 刘旌
张颖先生的睡觉时刻一向是个谜。
即使是最挨近他的经纬合伙人们，也不确定这位基金掌舵人会在何时入眠。或许是清晨两点，也或许是清晨六点——至少从他的微信与邮件活泼时刻来看，这些时分的他或许都还醒着。
“DZ就像是一台超级充电桩，十几分钟就能充电结束。”在经纬COO刘晓宁的描绘中，这是一种奇特的才干：运用向阳时刻随时随地入眠，然后一向套近乎到深夜。DZ是张颖的英文名（David Zhang）简称，也是他要求身边人称号他的方法。
假如你是经纬职工，大约率还会不止在一个群里碰到老板的追问。好比是在一个周末午后，张颖冷不丁地在群里问：“咱们对自己手头的事，从1-10评分，能够打几分？”而如此追问常常让世人手足无措。
这是张颖掌握经纬的第13年。曩昔13年间，张颖的过人斗志让经纬在少年成名，并在某种含义上成为VC乃至整个出资职业的改造者。比方它先于多数人提出的对移动互联网的豪赌；每年以数十乃至上百家计的新增出资；以及令经纬至今引以为傲的“相同的给钱，不相同的协助”：在出本钱分之外，这家安排或许能为你供给100件的投后大礼包。
张颖特性显着，某种含义上代表经纬的品牌，而他的创业同伴徐传陞则更为浅陋、处事镇定。当定见相左时，“某种方法的民主集中制是他们到达默契的方法。”挨近经纬办理层的人一般会如此点评。
现在，即使你很难将经纬与“老牌”二字相关，但现实是，经纬的团队已扩展至140人，它的双币基金也现已募到了12期。
更何况出资职业自身早已天旋地转。2016年，互联网的线上流量盈利堕入干涸，“跌倒经纬之前在移动互联网做了许多布局，但无谓的强求只会越来越无含义。”经纬开创办理合伙人徐传陞说。跌倒现在看来，这种苦楚或许是一种走运——它倒逼经纬将触角从移动互联网这一条主线的游击战，更决绝地向外延伸。
徐传陞告知36氪，2014年，经纬开端以职业小组的方法切入一些科技立异范畴，例如大医疗和数字化；2016年中，“开端着重科技赋能陌生，而且做了许多职业布局和人才储藏。”在新能源、大医疗、大消费、前沿科技等簇新赛道，经纬相继树立自己的依据地，然后构成一个个网状的出资结构。比方为人熟知的是，在智能电动车范畴，经纬一同收成了抱负和小鹏。
创业者画像的改动，也让他们把本已做得很重的投后服务面向2.0送行。这种急转情境下的应对方法，被张颖归纳成了一个颇具传达性的词组：三化战略。详细而言是：出资生态化、投后场景化和品牌战略化。
当然，对任何一家出资安排来说，职业轮转都不或许一蹴即至。关于曾以移动互联网为显着标签的经纬来说更是如此。
“方向调整时，该表达把一种快速切换的战斗力，像自来水拧开、关上相同，快速贞操给他人？”在泰康金融大厦26层的经纬工作室里，张颖主意向36氪谈起，这与那些他从不讳言的失去事例无关，而更来自于一个基金办理者表达到为一位老到的掌舵人。
从这重含义来说，经纬要面临的，也正如同它投出的公司在步入成熟后有必要面临的问题相同：表达继续地具有下一个代表作，表达坚持团队的锐气，以及在快速轮转的周期里一向身手灵敏。
由于基金职业的隐秘特色，人们其实很难实在客观地了解一家安排的实在地点。但曩昔四五年，经纬现已反抗了一次新的裂变。本文有必要复原的，正是经纬表达铁腕调整，不让过往战场的成功惯性成为新阵地掣肘的进程。
铁腕调整
2020年7月30日晚，抱负轿车在纳斯达克上市，当创业近20年的CEO李想双手抓住话筒地说出“我要感谢三个人”时， 张颖正在寻觅一杯带冰块的可乐。
之后的故事尽人皆知：张颖成为除CFO李铁、抱负ONE用户郝一菲之外，仅有被称谢的出资人。张颖后来对36氪着重，他自己“也有些吃惊”。
时刻回到2016年。在经纬投出抱负、小鹏等明星项现在，这家安排从前历过一场因赛道切换带来的要害调整。
大约在2016-2018年之间，张颖寻求越野摩托车作为他的解法。与公路摩托车不同，越野的场景多发生在深山老林、石头峭壁或许是沙漠无人区。危险出资人总是会寻求自己的解压方法，张颖挑选了一个少有人能及的运动——一个用四肢攀爬都费力却要用到摩托车来攀爬石头坎的项目。
这被张颖当作他的解压方法。在发动机的隆隆噪声中，陌生似乎都被阻隔开去，只剩下快速的转向决议方案和快速的反应：“是打破仍是摔跤？你要一向盯紧你的下一步，挑选最优路途，否则你就或许冲坡到高点之后敏捷翻滚下跌了。”
关于出资安排、特别是前期安排来说，最难战胜的便是赛道切换。此间的经纬正处于这种切换中。
“那段时刻，每天都很忙，都在考虑和推动，但回头看，其实功率没有那么高，也不是那么坚决。”张颖说，更何况这种切换的反应也很长：许多事做对仍是错，要在3-4年后才开端有明晰预兆，7-10年后，才或许迸发或许拿到巨额报答。
不只如此，他还察觉到另一种“不对劲”：“一些朋友乃至是合伙人，跟着时刻推移，碰到生长的天花板。”他对此的总结是，有的是来自于过往效果的自大和懈怠，有的是来自职业切换中没有找到节点公司、且没有快速纠错与生长。
对VC来说，失去并不可怕，要害是“后续仍然没有打破，以及损失对赢的巴望”。
有一段时刻，经纬内部不断地开复盘会：比方争论把出资重心放在哪个赛道，表达找到更好的“补枪”方法，以及团队表达坚持战斗力。
很快，经纬决议敞开一场雷厉风行的改造。而第一步是朝向张颖自己——他要“愈加精准与聚集地在一线”。
这意味着他不只要参加和其他安排抢项目、做项目，还要精准干与更多，让更多压力和职责前置在合伙人层面。在张颖看来，最近两三年来，“自己比从前愈加用举动来说话”。
关于投的好的，张颖会快速给予更大权限；而如有明星项目失去，他会更直接地干与，意图是让系统活动起来。“作为一位办理者，DZ越来越赏罚分明。”一位参加经纬多年的合伙人如此告知36氪。
大约用了一年时刻，张颖以为在“内部赛马究竟是内讧，仍是在制作鲶鱼效应”这个问题上，他找到了一个平衡点。“假如想让一家安排走得更远，必定要回绝平均主义，要依据成果差异化对待每个人，不管出资司理，仍是合伙人。”
一名LP曾对36氪点评道，张颖能让陌生人在经纬的场域里，“被激起十二分的斗志，处处想赢。”
改造不只自上而下，也自下而上。套用张颖的话便是：“让下面的人嗷嗷杀上来，让合伙人感遭到来自年青人的压力。”
针对VP、总监级的年青人，经纬给出了前期年青人也能够快速拿到子弹、独立开枪的灵敏决议方案机制。他们被答应一年有屡次独立开枪时机，假如有差不多的项目，能够直接写一段总结发到名为‘独立出资’的群里。这使得整个决议方案流程提升了1-2周。现在这个小组已投出几十个前期与天使项目。
“当然，这种时机也会有阶段性评价，依据效果，开枪权利会变多或削减。”张颖说。
徐传陞对36氪弥补道，为了让年青人更快看到自己效果带来的报答，经纬改动了VC一般按职级排序、共享利益的传统分配方法，经纬也因此有了更灵敏的鼓舞办法。
此外，在遇到特别抢手、大金额的项目，且又一时无法找到张颖或徐传陞时，经纬的出资人能够快速拉别的两个合伙人商议并报备后，敏捷推动项目。经纬期望在日趋剧烈的出资环境下，有自己的最小作战单元，而不是让时机损失在内部流程、决议方案机制的内讧里。
张颖在承受36氪采访时坦陈，他在2021年遭受的竞赛是“前史之最”，“曩昔13年从未见过”。
这反倒激起了他的斗志。他正前所未有的推动“出资生态化”战略，以此应对更剧烈的竞赛。“一个安排仅仅‘杰出’、‘活得不错’彻底没有含义。”张颖向36氪重复提起一个他的方针：要不断应战新高，以严苛的规范从70分向83分尽力。
出资搬迁
一辆银灰色的小鹏P7慢慢停在北京首钢园内。
张颖和他的合伙人走下车后，向围观的人们绕着车身比划着，招待着咱们进车试驾。
这是2020年10月经纬亿万创业营课后的一幕。在三大我国新能源造车新势力（抱负、小鹏、蔚来）中，经纬出资了其间两家。
相似的一幕发生在2019年12月的LP年会上。其时张颖也找来一辆淡蓝色的抱负轿车停在酒店外让咱们试驾。一位经纬出资人向36氪回忆起这一幕时说，其时“外表安静，心里其实打着鼓”，由于“感觉这个项目分分钟会亏钱，而他们还投的那么重”。
这是我国电动轿车制作商危如累卵的一年。业界乃至有一种戏弄是：蔚来现已进了ICU，而小鹏和抱负预备进ICU。
抱负轿车由于采用了差异于干流电动车的增程式（插电混动）技能路途，一则无法对标特斯拉，讲出冷艳的本钱故事，二来其自卖自夸与燃油车也有些重合，必然会遭到来自传统车企的途径应战，路途特别困难。
2017年末，在经纬B轮出资抱负后，从张颖到合伙人王华东都收到过“不少嘲讽电话”，质疑增程路途。但调研后他们发现，假如对比下中美充电桩数量，其实“电动车短期内很难用海外的成功阅历，彻底处理有路程焦虑的我国车主的问题。”
在和一些轿车供货商调研时，经纬还发现抱负有许多经营办理上的立异，大到整个公司的智能安排网状架构，小到对出售中心网点的办理等等，关于一个需求交融传统轿车工业、AI公司、互联网公司等许多侦查利益联系的造车企业来说，这些立异能够让资金运用率变得十分之高，“简直是个奇观”。
但在找到智能电动车这个方向前，王华东也曾堕入低迷。在认识到互联网流量逐步堕入干涸的2016年，这位经纬从前最年青的合伙人也曾在AI、文娱或是数字医疗赛道做过一些不那么成功的测验。而在经纬大部分合伙人中，赛道穿插与补枪也带来了必定程度的紊乱。
经纬是表达反抗赛道切换进程的？张颖和其他合伙人，都没有明确地向36氪列出一二三。这更像是对惯例惯性的一次次脱离和推翻。而这个进程，也正是张颖口中“出资生态化”的敞开：先去找到各职业的出资锚点，然后延伸成一个生态，互相之间发生聚合反应，共存乃至共荣。比方在新能源产业链，经纬出资抱负和小鹏两家中心整车商后，有了大局视角，并顺藤摸瓜树立了电池资料、轿车芯片等新能源生态链地图。
一位经纬的LP对36氪表明，出资抱负除了对赛道、路途的判别之外，令经纬更难决议方案的一点是金额。经纬在2017年初次出资抱负时已是后者的B轮，金额到达3亿人民币。假如加上后来追加的数额，对抱负的总出本钱钱到达了近10亿人民币。“在经纬前史上，这样的数字简直是空前的。”这些年，上述LP能感觉到“经纬一向在寻觅一种方法，走出自己的舒适区。”
经纬合伙人左凌烨在承受36氪采访时也谈到，“对抱负这样一类相对较高估值公司的押注，是一个新的决计加强，也证明了咱们的一些打法调整是对的。”
另一方面，经纬也一步一步找到了在科技含量高、但也或许耗资巨大的范畴表达出资的节奏。这种网状打法成为经纬在新能源、大医疗、企业服务/B2B、工业互联网、前沿科技等各个范畴的战略。
例如在商业航天这个前沿科技方向，左凌烨以为，跟着政府对航天自卖自夸逐步敞开，鼓舞民营力气成为有力弥补，经纬从出资火箭公司星际荣耀和蓝箭航天开端，有了一些新的延展布局。
在大医疗范畴，经纬在立异药范畴扎下组成生物学、细胞医治、偶联系统等几个据点后，开端横向扩展，“把不同技能门户不断往里装，然后构成一个网状生态。”经纬合伙人喻志云说。
除了横向布局，纵向产业链协同也很重要。在生物药上游产业链，经纬出资了T细胞无血清培养基已达业界领先水平的依科赛生物。而另一家经纬系的细胞医治公司沙砾生物，作为国内肿瘤滋润淋巴细胞（TIL）医治的头部企业，刚好很需求优质且能长时刻供给的国产T细胞培养基。所以两家公司一拍即合，签定战略合作联系。
在企业服务/B2B范畴相同如此。在经纬合伙人熊飞看来，通用SaaS范畴的北森、盖雅工场，开发者/安全范畴的PingCAP，以及供给链环节的震坤行、小胖熊，都是中心的节点公司，“依据此，咱们顺着产业链上下游的延展出资”。
转换期往后，经纬也对自己的投决会上提出了更高的评判规范：“一是陌生项目都需求具有科技特点，二是质量要比过往进步1.3-1.5倍。”张颖乃至还给出资团队下达了新指令：“当遇到那些可投可不投的项目，就要用对未来自卖自夸规模的年头猜测，来压服咱们。”
投后新应战
假如说铁腕调整是经纬对安排慵懒的一次挣脱，出资路途搬迁是对出资惯性的一次剥离，那么当机立断地把投后做重，则是经纬这些年对职业惯性的一次改造。
投后并不是典型VC安排的传统要点，有些VC乃至至今未设专职的投后团队。但经纬很早便提出做重“投后”，乃至依照经纬COO刘晓宁的说法：现在市面上许多基金都会以“投后”来标榜自己，但事实上“发自内心地信赖投后、注重投后的基金仍然不多。而经纬肯定是。”
决计能够体现在细节上。在经纬出资多年的创业者、荔枝赖奕龙看来，和其他安排不同的是，经纬投后的每一个部分“都像一个创业团队”，凡是大型活动，整个经纬的前后台往往倾巢而动，抒发出资人都能够为宾客端茶倒水。2013年，当张颖方案树立紧迫医疗服务小组时，简直陌生人都依照职业惯性，主张运用第三方服务安排。他坚决敌对，“直营店和加盟店，服务认识和终究对方的感触差异，差100倍以上”，所以他坚持“医疗小组中心人员有必要是经纬自己职工”，只要这样，才干“百分百不遗余力呵护开创人。”
决计也能够量化。经纬一共140人的团队，投后有100多人，从PR、GR，到招聘小组、DD（尽调）小组，到募资小组和紧迫医疗服务小组等等……经纬一向考虑的是表达将投后系统化——跌倒这将带来更高的办理费开销。
当投后成为VC职业的标配之后，经纬开端对要害问题做出场景化提炼，构成自己的系统。特别是
当出资进入硬核科技送行，创业者画像也发生了翻天覆地的改动：当你服务的不再是一群有天才idea的年青人，而是一批平均年龄都在35+的科学家和技能专家时，“意味着创业者最需求的协助也变了。”这也是张颖最近重复考虑的议题。
依据这些改动，经纬在原本现已很重的投后系统基础上，让各个投后小组依照创业公司的不同开展阶段或许遇到的战略、安排、股权等高频踩坑问题，前置性的给创业者供给主张和处理方案，而不是坐等问题呈现。科创汇和亿万创业营则是其落当地法之一。这就像F1锦标赛的时分，“投后场景化”是保证赛车手能够聚精会神、一通又一通行云流水操作的完好系统，需求前瞻性、系统性、高效和懂人道。
在这个系统中，除了微信公号等“空中部队”，还有一支巨大的“地面部队”：从创享汇、本钱对接会，到招聘、财政、法务等小组的笔直共享会，再到每年一期的亿万创业营等等。
由于公司增加太快，诺信创联开创人阮伟一度为安排架构规划忧愁。直到在亿万，他听到李想的一堂课：课上，李想共享了自己最初表达在抱负轿车规划内部架构、表达运用OKR等东西让内部信息透明化，以及表达把权利下放，像苹果、字节跳动相同构成新一代企业的智能安排，这给处在那个时刻点的阮伟很大启示。
此中人最需求的往往是“过来人”的解惑，投后“场景化”完成的刚好是这样一种认知接力。“许多时分，会被一个问题卡住几个月乃至几年，这时，一个阅历过的人或许让你醍醐灌顶。”易点租开创人兼CEO纪鹏程说。
福佑货车开创人兼CEO单丹丹则告知36氪，由于张颖和经纬系许多创业者是“到过山顶的人”，所以能够协助还在攀爬的他们“提早看到山顶的景色”。
针对新一代科技创业者或许存在的“过于沉溺专业范畴，遍及对商业化或安排办理灵敏度不高”的状况，亿万创业营在课程设置上也有改造。
两个绝佳例子是：遨天科技的开创人兼CEO王红霞，从小痴迷当科学家，极度注重产品的各项技能指标，但她从前对公司的商业化充溢成见。后来才认识到“公司活下来并逐步做大，才干去改动更多。”现在的遨天科技是全国首个且仅有稀有台产品随卫星入轨、使用的民营供货商。星际荣耀开创人彭小波则在参加经纬亿万创业营“安排模块”时刚才认识到，“公司的产品是火箭，但我的产品是公司，做好研制一同，也应该把安排渠道打造出来。”
针对科学家创业者，经纬又新推出科创汇，有必要以轻课程的形式有必要来评论科学家创业或许会遇到的问题。而张颖的最近一次刷屏文章，是他在考虑表达给科学家创业者不相同的协助，他自动去和芯驰、三迭纪等科技型开创人评论遇到的问题，加上自己的阅历，总结了9条主张。
3D打印药物技能渠道三迭纪开创人、首席执行官成森平博士告知36氪，科学家的思想模型是“顺向”的，用科学技能去界说产品形状；而做商业的人，思想形式是“逆向”的，会依据自卖自夸需求倒推产品形状。这中心没有对错，但“往往终究找到的中心点，才是公司应该去做的产品。”
底层信赖
2015年9月，何小鹏跟经纬出行一同去冰岛，他与张颖和万浩基（经纬合伙人）一同坐着冲击艇，被法赫萨湾冰凉的海水飞溅了一身。
在这趟充满着冰川步行、雪地摩托、火山攀爬的旅途中，何小鹏第一次感触经纬基因中的“回绝安分守己”。之后小鹏轿车敞开融资时，他很自然地问张颖“你们要不要投电动车？”
早些年，当大部分VC还在散兵游勇做投后的时分，经纬便有认识地让“品牌战略化”。这种建造也让经纬很早就树立了一种品牌上的温感：这是一家人格化的、而非冷冰冰的出资安排，这也是这家安排早年最显着差异于他者的一点。现在陌生人都知道，关于出资职业来说，一个好的名声远比幻想的更重要。
“经纬很特其他一点是，每位合伙人的风格都很不同。比方张颖是很帅，Harry（万浩基）则是缙绅，每个人不同的风格导致经纬在多个方向上有多种调性。我经常会跟经纬不同的人去谈天，通过不同的视点和风格去归纳判别一些工作。”何小鹏说。
多年来，经纬一向改写着外界对“一家VC还能做什么”的幻想鸿沟：它有着堪比媒体影响力的超210万粉丝微信公号；张颖也时有文章刷屏或许出圈，曾有媒体将张颖界说为“让出资从一件to B变成to C的事的人”；他们还在沙漠里做音乐节，张颖个人深度参加了三部纪录片《燃点》、《徒手攀岩》和《蓝色防地》。
从外部看，经纬义无反顾地把投后做重的行为，是在益发红海的前期出资的一种差异化尽力。而在张颖自己看来，则更由于其间的“崎岖和曲折”能够带来“深层次友谊和相互信赖”。
8年来，经纬大约每年碰到400到500起严重医疗事情，许多人会觉得这样一种支付太傻气了，但张颖觉得这种在人特别灵敏软弱的特别节点的服务无比有含义。
猿教导联合开创人李鑫说，从医疗小组这件事上能看出，张颖并不像咱们以为的“很西式”、“很直接”那么简略，“他对我国社会的洞悉是十分敏锐的，树立医疗小组是对我国情面社会痛点的很好洞悉。”
钟薛高CEO林盛对36氪表明，他和张颖之前从前由于某些条款没谈妥，在微信上杠起来，一周没理睬对方。没成想，一周后，张颖自动放低姿势，找他碰头破冰，这让特性也很强势的他刮目相看。通过那次抵触抵触后，他发现俩人如同亲了许多。再次想起来，会不自觉地笑。太多出资人和创业者之间仅仅一个出资联系，但张颖让他觉得：“这是一个活生生的人”。
在36氪对张颖的两次采访中，他重复说到自己生长阅历的交织：六年山东泰安，六年安徽马鞍山 、十多年美国旧金山，而后又回到我国。由于在恰如其分的时刻节点，被“前史的偶然性”送回我国做出资，所以他以为他现在具有的陌生都是“几亿分之一的走运”。
如此熔炉般的阅历，也让他能够在强与弱、轻与重、内与外、好与坏等陌生相敌对的维度里自在络绎。对自己、对经纬，他会有强者认同；而对外，他一方面应战强者，“要挫就挫大佬”，一方面又对弱者、身处危机者有强壮的维护欲。
2019年，在征得出资人赞同后，某创业公司发动IPO。但到要害签字环节，忽然有个出资人由于看到自卖自夸环境呈现改动，打起了自己的小算盘，表明必定要依照他说的价格回购之后，才肯签字。
要害时刻，釜底抽薪——这让其他股东都很愤慨。但大部分人跌倒很怒，但也仅仅躲着，不理睬。这个时分，又是张颖挺身而出，告知那家安排：“你这样做不对，谈好的事，不能由于你一家利益，就来要挟公司。”“假如是这样，今后咱们不会再和你合作了”。
这件事之后，这家出资方又找张颖，说联手把公司卖掉。接到对方电话时，张颖原本正行进在高速公路上，对方话说一半，他就已“气到爆破”，敏捷让司机在能够泊车的当地，一字一句地告知对方：“这件事你告知开创人了吗？”
张颖对36氪着重，这是他最介意的一点——出资人不能在没有跟开创人到达一致的状况下，背着开创人去单方面促进买卖，由于“这种行为显着是在背面捅开创人一刀。”
芯驰科技开创人仇雨菁说，她的公司在融资时，王华东说过的一句：“这是一个咱们会自动自称经纬系公司的出资安排”，这让她很受牵动。
或许这也是身为一个前期出资人的荣誉：往往越早的崎岖和曲折，越能抵达互相生命的深处，然后树立深度链接。
就像当张颖追溯起抱负轿车的这笔出资时，他以为勇气来自“做前期出资的人，脑筋没那么侦查”，但一同他也以为这便是“前期出资为什么牛逼”的原因：“一个那么后期的项目，产品开展还很前期”，“当陌生的逻辑，陌生的数据，都指向不确定，咱们挑选了把重心放在对人的信赖上”。
出资抱负是一个众所周知的曲折故事。2017年末，当整个职业都仍是云山雾罩时，经纬主导了这一轮出资，并帮公司协调了其他跟投同伴。次年，当抱负的账面资金只能支撑4-5个月时，又是张颖协助拉来几支基金敏捷投了一轮。再后来，当抱负又一次堕入融资窘境时，在经纬坐落泰康金融大厦朝西的小会议室里，张颖劝李想再找找其他“Deep Pocket（深口袋）”的大佬朋友，这才有了后来王兴的参加。
“当你有事儿时，一般人你找他，他会先躲。”在坐落顺义的抱负研制中心，坐在36氪对面的李想再一次说起这段往事，“但张颖是个破例。遇到事时，他是往前冲的。”
经纬的从1到N：一家桀基金的铁腕调整
文 | 于丽丽修改 | 刘旌张颖先生的睡觉时刻一向是个谜。即使是最挨近他的经纬合伙人们，也不确定这位基金掌舵人会在何时入眠。或许是清晨两点，也或许是清晨六点——至少从他的微信与邮件活泼时刻来看，这些时...
跟着特朗普“对等关税”落地，引发全球资本商场震动，英伟达、苹果、台积电等AI和芯片巨子股价全面跌落。
4月8日音讯，美股方面，苹果跌逾6%、英伟达再跌约1%；台股，台积电（TPE: 2330）已重挫逾9%跌停，鸿海、联发科等多股跌停；港股，联想集团（00992.HK）跌22.89%，中芯世界(00981.HK）跌逾16%。
据统计，仅3日-4日两天内，美股商场就蒸腾超6万亿美元（约合人民币43万亿元）。其间，苹果、微软、亚马逊、特斯拉、Meta、英伟达、谷歌等美股“七巨子”的市值一共丢失1.8万亿美元，仅英伟达股价周内大跌10.30%，市值蒸腾超2650亿美元（约合1.9万亿元）。
特朗普日前还称，“芯片关税”将很快开端施行关税。本年早些时候，特朗普曾要挟要对先进芯片征收25%、50%乃至是100%的关税，但台积电许诺在美出资1000亿美元之后，此事暂时停滞。高盛的一份研报表明，短期内对台积电对美国出口、亚洲供应链和美国商场敏感性的高度忧虑，超过了对台积电职业领导地位和AI和技能需求的长时间活跃观点。
职业剖析以为，虽然约820亿美元的美国进口芯片暂获豁免，但芯片职业的真实命脉——5210亿美元的机械设备、4780亿美元的电子产品和3860亿美元的轿车终端进口，都将遭到高达49%的关税冲击，最终会转嫁至顾客手中，并将危害英伟达、AMD、英特尔和高通等全球 AI、芯片巨子们的利益。
北京半导体职业协会副秘书长朱晶发文表明，虽然2024年我国直接从美国进口的半导体产品（含集成电路、半导体器材、半导体设备及零部件）金额仅占我国全体进出口半导体产品的缺乏4%，但因为集成电路现已接连多年位列我国进口产品金额首位，因而交易环境改变必然对我国半导体工业产生必定影响。
北京时间4月7日晚，特朗普再次着重，若我国不撤销对美产品的34%关税反制办法，美国将于4月9日起对我国产品额定加征50%关税。
明显，特朗普政府已引爆关税“核弹”战役，并开端“围歼”全球 AI 和芯片巨子。
中美互征34%关税，对芯片工业影响几许？
北京时间4月4日，我国宣告对原产于美国的一切进口产品加征34%关税，包含半导体设备、芯片、高端医疗设备等要害范畴，自4月10日起收效。
此外，商务部、海关总署六箭齐发，包含将16家美国实体列入出口控制管控名单、对中重稀土相关物项施行出口控制、暂停6家美国企业产品输华资质、将11家美国企业列入不可靠实体清单、对进口医用CT球管建议工业竞争力查询、在世贸组织申述美“对等关税”等。
这一反制办法剑指美国政府4月2日宣告向全球发布“对等关税”方针。特朗普宣告，美国对我国输美产品加征34%的差异化关税，叠加此前加征的20%关税，部分我国产品对美出口税率高达至少54%。
这一新的关税办法，标志着中美交易战2.0年代即将来临。
值得重视的是，此次关税掩盖规模空前广泛——从大豆、轿车到芯片、医疗器械，一切原产美国产品无一豁免。但方针也设置了缓冲期：4月10日前启运、5月13日前到港的货品仍享用原税率，这为企业调整供应链留出窗口期。
“假如我国不在明日（4月8日）之前撤回其在长时间交易危害之外再加征的34%关税，美国将自4月9日起对我国产品额定加征50%的关税。”特朗普最新表明，中方不撤回关税的话，他将“停止一切中方恳求与美方谈判的相关对话”。
此外，本年3月11日，美国交易代表办公室就我国出产的传统芯片（老练制程芯片）举办听证会，讨论进一步进步相关关税的或许性，而这些老练芯片被广泛应用于轿车、洗衣机和电信设备等日常用品中。
实际上，作为全球要害战略技能工业，中美互征34%关税现已对芯片工业、我国芯片进口以及工业链开展产生必定影响。
首先从进口数据来看，海关数据显现，2024年我国进口自美国的产品总额约为1636.24亿美元（约合1.16万亿元），占我国全年进口总额的6.2%。
其间，机械电子类总额约379亿美元（约合2759亿元）；集成电路产品金额约为118亿美元（约合839亿元）；半导体系作设备及零部件金额约为45亿美元（约合319亿元）。
据统计，2024年，我国半导体产品从美国进口总金额算计1230.4亿元，占我国从美国进口悉数产品总金额的10.6%，占我国半导体产品总进口额（3.27万亿元）的3.76%。
从进口产品品种来看，2024年我国从美国直接进口的集成电路产品总金额最大，到达836.7亿元，但比重仅为3.04%；而半导体设备及零部件占我国半导体产品总进口额的比重最大，挨近10%，而我国从美国直接进口半导体器材的金额最少，缺乏80亿元，占比为3.91%。
明显，无论是我国对美加征关税，仍是美国对华加征关税，都会对我国芯片产品进口产生重要影响。其间，从金额和比重层面看，我国企业从美国直接进口集成电路产品或许半导体设备及零部件的企业受影响更大。
特朗普称或对我国加码50%关税，交易战将“围歼”全球芯片巨子｜钛媒体AGI
（图片来历：Shutterstock US）跟着特朗普“对等关税”落地，引发全球资本商场震动，英伟达、苹果、台积电等AI和芯片巨子股价全面跌落。4月8日音讯，美股方面，苹果跌逾6%、英伟达再跌约1%；...
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