全红婵：拿了冠军后没有特别高兴
虽然2024年美国大选现已落下帷幕，但美国债款问题却在进一步恶化。创出前史新高的美国政府债款总额，将令美国新的政府和国会在2025年面对严峻的财务检测。
美国财务部日前发布的最新数据显现，美国联邦政府债款总额到达36.035万亿美元，创前史新高。自2023年7月底美国国债达35万亿美元以来，只是用了100多天时刻，这个数字就打破了36万亿美元。
这种张狂的增加的背面是美国巨额财务赤字。2024财年（2023年10月1日至2024年9月30日），美国联邦政府开销6.75万亿美元，收入仅4.92万亿美元，财务赤字到达1.83万亿美元。2025财年开端至今，联邦政府开销已达5840亿美元，但收入仅为3270亿美元。美国国会预算办公室估计，2027年大众持有的美国联邦政府债款占国内生产总值（GDP）的比重或升至106%以上，打破1946年创下的纪录。
创出这一令人张口结舌的数字后，美国各界都流露出忧虑心情。
美国联邦预算问责委员会主席马娅·麦吉尼亚斯在一份声明中表明，联邦政府债款不断上升带来严峻的国内经济和地缘政治危险，连累美国经济发展，导致通胀上升和利率攀升，进一步揉捏联邦预算空间。
最新发布的一份美联储查询陈述中，美联储正告美国政府债款的可持续性已被视为金融安稳的最大危险。该陈述剖析称，虽然美联储的查询周期是在特朗普赢得大选之前，但陈述中着重的危险都或许会成为“特朗普2.0年代”的核心问题。
美联储22日发布的半年度金融安稳陈述也显现，环绕美国财务债款可持续性的忧虑在本次查询中名列榜首，其次是中东紧张局势晋级和政策不确定性。这项查询由纽约联储工作人员在本年8月底至10月底期间进行，查询目标涵盖了生意交易商、基金和咨询公司等组织和学界的人士。
与按捺通胀比较，美国的财务赤字问题不太或许在短期内得到解决。美联储查询显现，对美国财务债款可持续性的忧虑是被提及最多的危险。54%的受访者以为，在未来12个月到18个月，美国政府债款的可持续性将是杰出的金融安稳危险，在查询的首要危险中占比最高。作为比照，在本年4月发布的半年度金融安稳陈述中，仅有40%的受访者以为，债款可持续性是未来12个月到18个月的杰出危险。
这一危险现已导致美国债券商场遭受兜售潮。几天前，跟着美债价格的接连下滑，美债收益率已全体打破4%，其间10年期美债收益率正朝着4.5%跨进，这反映出各期限的美债均呈现了不同程度的跌落，持有者对美债的兜售表现出对美国经济未来的忧虑。剖析师以为，虽然美国国债质量或许还没到开端遭到质疑的阶段，但商场因本年供应方面的忧虑而产生了大幅动摇。
在特朗普要挟要对美国交易同伴征收额定关税后，周二，美国国债小幅跌落，10年期美债收益率小幅上升。看跌的基调正在利率期权商场占有主导地位，这表明债券交易员正在为未来几周美国国债收益率再次飙升做好预备。
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亿万富翁、Banco BTG Pactual SA董事长安德烈·埃斯特维斯表达了对美国财务赤字胀大和央行印钞行为缺少公共评论的忧虑。他指出，虽然投资者对美国财务情况感到不安，但美联储的交流战略却引发了商场的更多动摇。
埃斯特维斯以为，美国面对的应战在于公共赤字及其缺少争辩，他比方说，即使是“打印机的所有者”，也有打印的约束。此外，他还表明，对特朗普或许重返总统职位并不感到忧虑，并对当时地缘政治情况持相对达观情绪。
据了解，埃斯特维斯在圣保罗B20峰会上承受彭博新经济采访时着重，美国公共活动中缺少对赤字的争辩，这与其他国家构成鲜明对比。他以为，特朗普的不行猜测性或许会促进其他国家行为变得愈加可猜测。
关于巴西，他表明欣赏国会正在审议的税收变革方案，并期望政府削减开支以施行更宽松的货币方针。他指出，与美国不同的是，巴西没有“打印机”，因而需求愈加严格地办理财务情况。
虽然商场、政界和投资者每天都在评论财务问题，但美国缺少相似的评论。埃斯特维斯以为，巴西央行在过渡期间将坚持方针的连续性，并对税收变革方案表明欣赏。
（来历：刘润）
从1月20号就任到现在，不到一个月时刻，他一会退出生卫安排、一会驱赶不合法移民、一会嘴炮开疆拓土、一会拉上马斯克大举裁人。估量许多媒体都想劝劝特总统，能不能歇息一下，不要天天弄大新闻，咱们都要累死了。
当然，最让我国人注重的，是他在关税方面的一系列动作。
2月1日，特朗普宣告对进口自我国的产品加征10%关税，还暂停了对我国低于800美元小额包裹的免税方针。当然，过了几天又呈现回转，直到现在，还不知道终究结局会怎样。
许多人十分疑惑，自由交易、互利共赢，这莫非不是最根本的知识吗？特朗普莫非连这都不明白？莫非堂堂一国总统，莫非真是为所欲为、凭感觉就事吗？
前段时刻在美国访问期间，我请教了许多美国金融界的业内人士，问他们终究怎样看特朗普的一系列关税方针，里边的逻辑终究在哪？终究靠不靠谱？
听完他们的剖析，我有一个中心的感觉：这真是一场豪赌，一场关于关税的豪赌。
此话怎讲？
我国人说，知己知彼、百战不殆。今日，我想用一篇文章的时刻，帮你拆解拆解这位头号网红的“关税大棋”。
从哪开端呢？就从说到特朗普时，必定绕不开的一个词说起吧。
说到特朗普，必定绕不开一个词：交易维护主义。
现在，特朗普几乎成为了教科书里这一门户时的代表人物。没错，想了解特朗普的关税方针，你就有必要透彻了解这个概念。
自由交易的理论根底，是亚当斯密的分工理论，和李嘉图的“比较优势原理”。简略来说，全世界人民经过详尽分工，各自出产自己拿手的产品，再充沛交易，就能进步全人类的生活水平。
可是，这套自由交易逻辑，并非举世公认的知识。至少，特朗普这样的交易维护主义者就不这么以为。
同样是美国从我国进口了1万双鞋子，自由交易主义者会说，这很好啊，已然需求买，那必定阐明比美国本乡出产的鞋子价格更低、质量更好。
而交易维护主义者会说，好什么好？进口1万双我国鞋子，不就意味着美国鞋厂少卖出去1万双鞋？
你看，这便是交易维护主义呈现的本源：自由交易带来的收益是涣散的，但丢失却是会集的。
自由交易能让1亿顾客每人买到的东西廉价100块钱，却会让100个工人会集赋闲。因而，人们从直觉上，十分简略以为维护本国工业愈加有利。
更进一步，这两者在世界观上，就有着底子的不同。
自由交易主义，以为世界交易是个“正和博弈”，你买我卖，互利共赢。
而交易维护主义，更倾向于以为世界交易是个“零和博弈”，这笔钱被你赚走，我就没得赚了。
